騰訊入股京東是筆好生意 可打掉阿里高市值

電商領(lǐng)域最兇猛投資如期而至。騰訊控股今日發(fā)布公告宣布， 與京東建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在此交易中，京東將收購騰訊B2C平臺QQ網(wǎng)購和C2C平臺拍拍網(wǎng)的100%權(quán)益、物流人員和資產(chǎn)，以及易迅網(wǎng)的少數(shù)股權(quán)和購買易迅網(wǎng)剩余股權(quán)的權(quán)利。


雙方還將簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中，騰訊將向京東提供微信和手機(jī)QQ客戶端的一級入口位置及其他主要平臺的支持，以助力京東在實(shí)物電商領(lǐng)域的發(fā)展；京東將成為騰訊實(shí)物電商業(yè)務(wù)領(lǐng)域的首選合作伙伴。騰訊總裁劉熾平將加入京東集團(tuán)董事會。


這宗交易是中國潛力巨大且高速增長電子商務(wù)、移動及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中具有標(biāo)志性意義戰(zhàn)略合作。交易完成伊始，騰訊將獲京東約15%的股份。未來，騰訊將在京東進(jìn)行首次公開招股時(shí)，以招股價(jià)認(rèn)購京東額外5%股份，此認(rèn)購預(yù)計(jì)與京東的首次公開招股同時(shí)完成。


這是中國互聯(lián)網(wǎng)版圖一次重要碰撞。騰訊此舉不僅使旗下電商與京東化干戈為玉帛，聯(lián)合成為盟友，共同對方競爭對手阿里。更大意義在于，京東上市前少掉重要競爭對手——易迅，價(jià)格戰(zhàn)的慘烈程度將大幅緩解，京東可獲得更高估值，并變相削弱阿里巴巴高估值。


交易成功后，京東將成騰訊護(hù)城河，并助微信電商平臺發(fā)展。這樣的故事早有先例，如同360憑借殺毒免費(fèi)勢如破竹，金山被打得節(jié)節(jié)后退，正是騰訊、百度這樣的力量扶持金山網(wǎng)絡(luò)的成長，金山網(wǎng)絡(luò)反過來又拖住360，防止360全身心侵入騰訊和百度的核心地盤。


騰訊入股京東后，看起來損失掉很大一份生意，但其意義在于，騰訊可以擺脫內(nèi)部束縛，更專注于微信做電商開放平臺。憑借京東這樣的資源壯大微信在電商領(lǐng)域布局，微信電商體驗(yàn)會大幅提升，還可以擴(kuò)大微信支付的版圖。某種意義上，這類似騰訊投資大眾點(diǎn)評。


這兩年騰訊在業(yè)務(wù)思路上已發(fā)生很大改變，最明顯例子是，騰訊通過內(nèi)部調(diào)整，削弱搜搜，再戰(zhàn)略入股搜狗，扶持新搜狗做大，與360“死磕”，騰訊還甩掉搜搜這個(gè)負(fù)擔(dān)。


對于電商業(yè)務(wù)同樣如此，財(cái)報(bào)顯示，騰訊2013年第三季度電子商務(wù)交易業(yè)務(wù)收入為人民幣23.593億元（3.838億美元），比上一季度增長7.3%，比上年同期增長108.1%。


但這兩年來騰訊做電商業(yè)務(wù)很辛苦，但這項(xiàng)業(yè)務(wù)一直也很燒錢，且拖累騰訊整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)。如果京東拿去騰訊電商業(yè)務(wù)，京東換來20%的股份，也是一份非常豐厚的收益。


根據(jù)此前騰訊科技推算，亞馬遜是京東最好的參照系，京東市值應(yīng)該是京東的銷售規(guī)模乘以亞馬遜的市銷率（即c2=a*b3），如果京東上半年上市，市值應(yīng)在308億美元，下半年在399億美元，即京東今年的市值范圍應(yīng)該在300到400億美元左右。


20%的股份意味著騰訊舍棄電商持續(xù)投入后，還獲得80億美元的回報(bào)。隨著京東持續(xù)做大，未來騰訊可以獲得更大回報(bào)。在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，騰訊正形成一個(gè)生態(tài)圈，周圍有搜狗、大眾點(diǎn)評、京東、藝龍、同城網(wǎng)等重要企業(yè)，騰訊這艘航母也更安全。


騰訊這種做生態(tài)的意識隨著微信成長，未來會更加明顯。少掉了原有的很多包袱，騰訊重新出發(fā)，輕裝上陣，還可以贏得一個(gè)更大的未來。


實(shí)際上，京東和騰訊交易是投資人牽頭，與企業(yè)家專心做企業(yè)不同，投資人考慮的是進(jìn)一步做大，雙方利益最大化，騰訊扶持京東無形中讓京東少掉很核心的對手易迅，能很大程度提升毛利率，還可進(jìn)一步蠶食天貓和淘寶的份額，打擊到阿里巴巴。


如果阿里巴巴本來估值可以達(dá)到1200億元，受騰訊投資京東的影響，阿里的估值將受到影響，相對來說，騰訊付出的成本并不算高。更重要的是，京東讓阿里集中精力應(yīng)對來自京東的挑戰(zhàn)，騰訊可以騰出手來做很多更有價(jià)值的事情。


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