王興的心理戰(zhàn)：模式自證兼隱秘攻擊

前幾天，王興接受知名媒體人尹生采訪時說，O2O行業(yè)，如果2015年有誰先上市了，就基本意味著它放棄了，投降了。

很多人未必體會到這句話的用意。其實，它是一種心理戰(zhàn)：既是一種自證，也是一種隱秘的攻擊。

先說美團自證。原因在于，美團團購為核心的模式，依然缺乏規(guī)模。2014年所謂交易額雖達460億（不是自身營收），但相比真正的電商平臺，還是個小不點。當然，點評、窩窩、糯米更小。


這種局面下，面對一個龐大的O2O市場，緊急沖刺IPO的化，就有些尷尬。你不但缺乏規(guī)模，而且還沒有盈利。


這種情況下，除非你是個英雄，行業(yè)成名多年，有過多年驗證過的資本市場成功案例，否則你的模式包裝再合理、增速再快，缺乏規(guī)模效應、不盈利總歸是還是一種不明。


這就為美團們繼續(xù)瘋狂燒錢布局找到了一種洗地的理由。你能看到，過去幾個月，它的外賣每月燒錢1.5億，酒店燒錢。

當然，可以預計的是，2015年，美團還會繼續(xù)瘋狂燒錢，做大交易額。王興說，達到1000億，我認為，如果還是延續(xù)2014年的打法，這個當然不是問題，團購為主的模式，就是燒錢換流水，做大規(guī)模。


你覺得，這種情境下，王興他會上市嗎？除非形勢比人強。海外資本市場沒的選擇了，瘋狂拉票中概股。但是，在阿里IPO之后，類電商概念短期看不出有什么牛逼的模樣。


而且，美團自證的要點還在于，在確立“吃喝玩樂大平臺”之后，它須盡快走出團購印象。如果你看到它將團購定義為跨行業(yè)的營銷模式（也是一種交易模式），就體會到它在融合點評變革經(jīng)驗。但對團購起家的它來說，這變革涉及組織架構與文化層面，全面轉型不會那么簡單。團購留給業(yè)界一種低品質、原始競爭的深刻印象。它培養(yǎng)了C端消費者的一種依賴，卻讓賺不到錢的商戶愛恨交加。幾個月來，美團內(nèi)部有所動蕩也跟這層深有關聯(lián)。

不過團購是快速切入市場的工具，只要敢燒錢，就有速度，能搶到商戶。美團說是布局上千城市，就是靠的這點。由于它是交易模式，借助賬期拉長，可以形成“類金融模式”，從而給垂直業(yè)務創(chuàng)造先機。

垂直業(yè)務是美團走出團購水平擴張弊端的基礎。垂直行業(yè)可以做深，延長服務鏈，增強粘性，快速形成規(guī)模，也有品牌效應。但即便如此，由于整體從團購轉型過來，美團想真正作深，還有很長的路要走。在這之前，它必定還會虧損連連，只能融資前行。


美團自證也算得上行業(yè)自證。因為，這時候沖刺IPO，即便成功，也會面臨新一重壓力并非來自對手，而是來自資本市場：投資人就會追著你要盈利。一個缺少規(guī)模而又不盈利的平臺，很難吸引他們。京東不盈利也能達成，一是因為京東的體量最大，二是劉強東連續(xù)不斷、刻意突出所謂自營。

再說隱秘攻擊。通過上面，你應該也能體會到王興這句話的攻擊性了。畫外音是，作為領頭羊的美團，局面尚且如此，其他如點評、糯米、窩窩以及更多小型O2O企業(yè)又怎么樣。

這關口，王興的言論直接讓窩窩團難受。它前幾天剛向SEC提交了IPO申請。招股書規(guī)模顯示出，它的規(guī)模、毛利都不如點評、美團。而且，它描述的電商交易模式，其實就是點評與美團趨同的“交易+信息”模式，致力于打造一個類淘寶的生活服務平臺。


王興說，這時候，誰先上市誰就是投降。對于窩窩來說，確實有這種自救印象。它的尷尬最深，在規(guī)模、毛利都不如對手的情況下，如不能趕在點評或美團之前達成IPO，它的投資價值就被弱化了。徐茂棟對于王興的言論，內(nèi)心肯定不舒服。

點評也有IPO規(guī)劃，2013年年初就做好了準備。在堅持10年之久的O2O模式被驗證之后，這家公司的投資價值凸顯。只是過去沒有發(fā)力團購，在交易規(guī)模上落后美團。2014年瘋狂沖刺之后，逐漸在20個城市反超對手。點評模式在于信息服務，有著巨大流量，但因交易型平臺功能弱，需要經(jīng)過努力轉化，才能將龐大流量變現(xiàn)，并且具有類金融運作能力。這正是創(chuàng)始人張濤認同類淘寶模式的用意。2014年，點評組織架構變革后，它的推廣事業(yè)部，為公司提供了豐富的變現(xiàn)通路，每月自營收入超過億元。

但點評畢竟規(guī)模落后對手，在整個O2O業(yè)缺乏盈利局面下，王興言論對未來同樣需要IPO的它來說，當然也是隱蔽攻擊。等于說將皮球踢給了點評，就看它如何踢回來了。

這兩家背后有著共同的投資方，其實很有意思。最近，它們都融到一大筆錢，足夠燒過2015年。如果你考慮到一個市場，一旦有兩家公司領先，并玩起“二人轉”，第三方是很難形成勢能的。這就像是那個古老的英國商業(yè)故事，說是一道街兩邊各有一家酒館，平日它們死磕，客人表面漁利，而實際上它們背后是一個老板。我們只能說，紅杉這家投資方實在太聰明了。它不但玩轉兩家，這一輪融資中，還引來其他更牛逼的企業(yè)參投，從而提升了自身早期投資的價值。可以這么說，就算點評、美團不上市，紅杉現(xiàn)在退出，也已經(jīng)賺大發(fā)了。

不過，現(xiàn)在看中國O2O行業(yè)，熱鬧是熱鬧，其實還不過是春秋初年，沒什么真霸主。如果真要摳業(yè)務、地盤，還是阿里平臺一家獨大，只是它過去沒明確雕琢概念，而過去一年，淘寶已被定義為生活服務平臺，它幾乎包容著所有模式。

但是，即便如此，相比整個O2O市場的未來，淘寶也不過是很小一部分。你能看到，就算阿里也在許多子業(yè)務上瘋狂燒錢。最近馬云與孫正義參與投資的快的打車，就是出行O2O里的一環(huán)，它與滴滴們的競爭，也已經(jīng)開始呈現(xiàn)“二人轉”局面。中國互聯(lián)網(wǎng)落地的途徑與格局，形成的這種穩(wěn)定競爭模式，其實給予它們帶來許多壯大的基礎創(chuàng)新條件，遠比過去20年中國拷貝海外更具長遠價值。

所以，從這點來說，王興的話雖然帶有自證與攻擊性，但是說的也是大實話。對于點評、美團來說，它們目前都還缺少規(guī)模，看上去多處肉搏，其實更多時候仍不過隔空喊話，它們在B\C兩端的競爭，還遠沒有達到拉鋸狀態(tài)。

一切還不過剛剛開始，對它們來說，快速布點，拉升規(guī)模固然重要，但是建立更穩(wěn)健的生態(tài)，精耕細作，提升用戶的ARPU值才更核心。在這點上，2014年的點評，在連續(xù)完成多起B(yǎng)端并購之后，已經(jīng)開始具備更深的基礎。而美團，我預言，2015年，它同樣會落實B端布局，或許7億美元融資，會有戰(zhàn)略并購。

話說回來，至于IPO，未必一定會像王興所言。當初體質弱于趕集的58同城，搶跑成功，截至今日也還不錯。這背后，也要看創(chuàng)始團隊尤其是創(chuàng)始人對于企業(yè)的掌控力、決策力。

而且，我認為，在中國O2O企業(yè)規(guī)模得以提升，盈利模式上得以優(yōu)化，生態(tài)建設相對完善后，真正決定它們投資價值的，不僅在于內(nèi)部，而在于龐大的中國市場。從這點來說，王興的話，目前也不過是一種酸酸的感覺。


本文地址:http://m.quema.com.cn/artinfo/1251.html